上证指数：3905.20（周跌约 - 1.9%） 周一 + 0.19% → 周二 - 2.40% → 周三 + 0.24% → 周四 + 0.04% → 周五 + 0.04%
深证成指：14094.17（周跌约 - 3.6%） 周一 - 0.56% → 周二 - 5.01% → 周三 + 0.59% → 周四 + 0.87% → 周五 + 0.87%
创业板指：3545.58（周跌约 - 4.3%） 周一 - 0.93% → 周二 - 6.26% → 周三 + 0.64% → 周四 + 1.43% → 周五 + 1.43%
科创 50：1653.56（周跌约 - 7.7%） 周二 - 6.89% → 周三 - 0.87% → 周四 + 0.04% → 周五 + 0.04%
关键特征： • 周二（8/19）为本周最惨烈一天，亚太暴跌传导，创业板 - 6.26%、科创 50 - 6.89% • 周三至周五连续 3 日修复，但量能持续萎缩（2.51 万亿 → 2.08 万亿 → 1.89 万亿） • 沪指相对抗跌，深成指和创业板指跌幅显著，成长风格承压严重 • 周五收盘创业板指反弹 + 1.43%，结构性回暖信号初现
1 贵金属（全周最强主线） 现货黄金突破 4550 美元/盎司创历史新高，白银突破 68 美元 深中华 A 多次涨停，白银有色、湖南白银、盛达资源、赤峰黄金等反复活跃 来源： 华尔街见闻
2 生物医药（周二爆发） mRNA 癌症疫苗催化，莫德纳隔夜暴涨 180% 引爆 A 股 疫苗板块单日 + 13.64%，三元基因、沃森生物、康希诺、安科生物等集体涨停 来源： 华尔街见闻
3 CPO/算力硬件（全周活跃） 发改委"六张网"政策催化 + 博通 600 亿美元 AI 融资 中京电子、星网锐捷、瑞斯康达、可川科技涨停，太辰光、联特科技、新易盛跟涨 来源： 华尔街见闻
4 锂矿/锂电/新能源（周五爆发） 碳酸锂期货涨超 4%，硅片价格暴涨 40% 融捷股份涨停，天华新能涨超 10%，鹏辉能源、亿纬锂能跟涨 来源： 上海钢联
5 消费电子/PCB（周五活跃） 国光电器涨停，科森科技、共达电声封板，歌尔股份涨超 5% 崇达技术涨停，生益科技、世运电路走高
商业航天（周二大跌）：超捷股份、飞沃科技跌超 10% 农业股（周五领跌）：万向德农、红四方跌停，华绿生物跌超 10% 创新药（周五回调）：哈药股份、哈三联跌停 房地产（周五走弱）：恒大破产清算冲击情绪 白酒、猪肉板块持续低迷
新股亮点： N 宇树-W（688836）周二上市首日 + 460.34%，人形机器人概念受追捧
广州市中级人民法院 https://mp.weixin.qq.com
人民日报/国新办 https://www.gov.cn
华尔街见闻 https://wallstreetcn.com
LPR 连续 15 个月不变（8/20）
年期 3.0%，5 年期以上 3.5%，短期降息窗口暂未开启。
深圳特区报 https://www.stdaily.com
mRNA 癌症疫苗突破（8/19 隔夜） 默沙东与莫德纳合作的 mRNA 个性化癌症疫苗 III 期临床初步阳性，莫德纳暴涨 180%，直接引爆 A 股生物医药板块。
台积电 1.6nm 工艺验证完成（8/20） 计划 Q4 量产，相较 2nm 性能提升 8%- 10%，功耗降低 15%- 20%。
上海钢联 https://www.mysteel.com 、硅业分会 https://www.chinasi.com
央行公开市场 本周开展 950 亿元 7 天逆回购操作，利率 1.40% 持平，全周净回笼 2720 亿元。
亚太暴跌传导（8/19） 日经 225 - 3.2%，韩国 KOSPI - 5.80%，韩交所启动 SIDECAR 机制暂停程序化卖盘，A 股受情绪传导大幅调整。
黄金创新高 现货黄金突破 4550 美元/盎司，地缘紧张（特朗普对伊朗"最严厉制裁"）+ 美债收益率波动支撑金价。
上海证券报 https://www.cnstock.com
8 月 25 日（周一）
8 月 26 日（周二）
8 月 27 日（周三）
8 月 28 日（周四）
8 月 29 日（周五）
全周持续关注
本周 A 股经历"暴跌 → 修复 → 缩量震荡"三阶段，核心矛盾在于： 1. 外围风险（亚太暴跌、美联储偏鹰）与内部政策（财政部增量、上海沪八条）博弈 2. 成长股估值消化（科创 50 周跌 - 7.7%）与价值股防御（沪指仅跌 - 1.9%）分化 3. 成交量持续萎缩（2.51 万亿 → 1.89 万亿），资金观望情绪浓厚
积极因素： • 财政部增量政策即将推出，财政金融协同促内需 • 黄金突破 4550 美元，贵金属主线明确 • 碳酸锂/硅片涨价，新能源产业链有催化 • 基金分红潮提升持有体验，增量资金可期 • 人民币持续走强（逼近 6.70），外资回流预期
压力因素： • 杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话，若偏鹰则压制估值 • 成交量持续萎缩，反弹动能不足 • 恒大破产后续影响，地产链情绪承压 • 中报披露期，业绩雷风险 • 科创 50、创业板指短期跌幅过大，筹码结构需修复
1. 仓位管理：建议维持 5-6 成仓位，不宜激进追高，也不宜恐慌割肉 2. 结构优先：轻指数、重个股，聚焦有催化的方向 3. 主线配置： • 贵金属（黄金/白银）：趋势明确，回调即机会 • CPO/算力硬件：政策 + 产业双催化，中期逻辑清晰 • 锂矿/锂电/新能源：涨价逻辑兑现，关注持续性 • 生物医药：mRNA 疫苗催化后关注龙头连板情况 4. 风险规避： • 回避地产链（恒大破产冲击未消化） • 回避农业股（周五领跌，情绪面恶化） • 回避高位成长股（科创 50 跌幅过大，需观察企稳信号） 5. 关键观察点： • 成交量能否企稳在 2 万亿以上 • 沪指 3850-3900 区间支撑有效性 • 鲍威尔讲话对全球风险偏好的影响
主要判断： • "今日大概率低开" 正确 — 实际上证开盘 3952，较前收 3990 低开 38 点 • "亚太早盘日韩暴跌，情绪面承压严重" 正确 — 日韩暴跌确实传导至 A 股 • "A50 期货盘前走弱，暗示低开概率大" 正确 • 关注能源化工板块 正确 — 焦炭 + 6.53%、炼油化工 + 3.04% 逆势领涨 • "关注 3200 点附近支撑" 偏差 — 实际最低 3879，早报可能笔误（应为 3800 附近） • 低估跌幅度 偏差 — 预判"偏谨慎"，实际创业板 - 6.26%、科创 50 - 6.89%，属恐慌性杀跌 • 结构性机会判断失误 偏差 — AI 算力、创新药、商业航天等推荐板块表现不佳
主要判断： • "关注沪指 3850-3900 区间支撑" 正确 — 实际最低 3888.10，在支撑区间内企稳 • "结构性机会在黄金方向" 正确 — 贵金属 + 5.56%，深中华 A、南矿集团涨停 • "算力板块有催化" 正确 — CPO 概念活跃，中京电子涨停 • "整体仓位仍需谨慎" 正确 — 成交量大幅缩量 4300 亿元 • "今日大概率低开后震荡修复" 偏差 — 实际上证开盘 3907.21，高开 12.79 点 • 低估生物医药爆发力度 偏差 — 早报未重点提及，实际成为最强主线（疫苗 + 13.64%） • 科创 50 表现弱于预期 偏差 — 预判"结构性机会在半导体"，实际科创 50 - 0.87% • 商业航天判断失误 偏差 — 未提示风险，实际板块大跌（超捷股份、飞沃科技跌超 10%）
主要判断： • "小幅高开或平开震荡" 基本正确 — 实际上证开盘 3891.18（低开 13 点），全天窄幅震荡，收盘微涨 0.04% • "贵金属方向有望活跃" 正确 — 贵金属板块全天领涨，深中华 A 2 连板 • "轻指数、重个股" 正确 — 个股分化严重，但结构性机会突出 • "机器人大会催化" 正确 — 大会进行中，英伟达高管到访释放信号 • "地产链有望活跃" 偏差 — 实际地产板块领跌，恒大破产清算冲击情绪 • "科技成长板块受美股拖累可能承压" 偏差 — 创业板指大涨 1.43%，CPO、消费电子活跃 • 低估锂矿/锂电爆发力度 偏差 — 未重点提及，实际碳酸锂期货涨超 4%，融捷股份涨停 • 未提示农业板块风险 偏差 — 实际农业股大跌，万向德农、红四方跌停
判断正确的共性： • 支撑位判断较准确（3850-3900 区间多次验证有效） • 贵金属方向连续 3 天判断正确，是本周最稳定的主线 • 对外围风险（亚太暴跌、美股下跌）的传导判断准确 • "轻指数、重个股"的策略建议符合实际
判断偏差的共性： • 连续 3 天遗漏突发事件催化（mRNA 疫苗、恒大破产、碳酸锂涨价） • 对成长股跌幅估计不足（周二科创 50 - 6.89%） • 开盘方向判断偏差较大（2 次预判低开实际高开） • 对农业、地产等防御板块的风险提示不足
改进方向： 1. 加强对隔夜突发事件的敏感度（mRNA 疫苗、地缘风险） 2. 对恐慌性杀跌的幅度要有更充分的预估 3. 关注商品价格异动（碳酸锂、硅片）对 A 股相关板块的传导 4. 开盘方向判断需结合 A50 期货、亚太早盘更综合分析